5月18日，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处”）科创板IPO获受理，保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东谈主为肖晨刚、张宇辰，管帐师事务所为天健管帐师事务所（罕见普通结伙），讼师事务所为北京市中伦讼师事务所。

云深处是一家安身中国、面向全国的具身智能机器东谈主企业，专注于四足机器东谈主、轮足机器东谈主等具身智能机器东谈主的研发、制造与产业化，为“杭州六小龙”之一。

左证沙利文的数据，2025年，云深处四足机器东谈主行业哄骗范围收入名次各人第一，四足机器东谈主收入名次各人第二，具身智能机器东谈主收入名次各人第四。

招股书线路，2023年—2025年，云深处营收分辨为5011.26万元、1.03亿元、3.37亿元，三年复合增长率高达159.51%；归母净利润分辨为-2585.01万元、-1328.99万元、2868.40万元。跟着居品出货量提高和范围化采购带来的成本着落，云深处举座毛利率从2023年的33.48%普及至2025年的52.83%，高于同业业平均水平。

天然云深处对外定位为“具身智能公司”，但从骨子的居品结构和收入开始来看，其皆备主力如故四足机器东谈主（即外界熟知的“机器狗”），银河国际游戏平台app东谈主形机器东谈主现在更多是符号道理。

财报线路，2025年，云深处面向电力巡检、救急消防等行业的“绝影X系列”机器狗出货681台，单品就孝顺了公司近六成（58.11%）的营收；加上科研西宾类的“绝影Lite系列”和新推出的轮足形态“山猫M系列”，机器狗及关系居品的营收占比跳动95%。

2024年和2025年，云深刑事包袱别卖出3台和1台DR系列东谈主形机器东谈主，占主营业务收入的比例分辨为1.14%和0.24%。云深处暗意，“东谈主形机器东谈主尚处于生意化探索阶段”。比较之下，业内头部具身智能公司的东谈主形机器东谈主出货量已达数千台。

云深处25.03亿元的拟募资野心中，野心约11.69亿元（占比近47%）将参预到“具身算法及模子研发形式”，旨在攻克机器东谈主的“大脑”泛用性艰辛。

若以拟募资额猜想，云深处本次刊行的估值约为139亿元，市销率（PS）高达41倍，显赫高于部分同业。天然云深处在机器狗细分赛谈身位率先，但过去不仅要追逐宇树科技银河国际游戏平台官网，还要纰漏智元酷拓等新的竞争敌手，况兼高度依赖电力行业的成本开支节律，这也为其上市后的发扬带来了一定的省略情趣。